ڏکڻ سمنڊ جو بلبل سڏيو ويو آهي: دنيا جو پهريون مالي حادثو، دنيا جي پهرين پونزي اسڪيم، قياس آرائي جي انماد ۽ هڪ تباهيءَ وارو مثال ته ڇا ٿي سگهي ٿو جڏهن ماڻهو ’گروپ ٿنڪ‘ جو شڪار ٿين ٿا. اهو ته اهو هڪ تباهه ڪندڙ مالياتي حادثو هو، ان ۾ ڪو شڪ ناهي ۽ ان وقت جي ڪجهه عظيم مفڪرن ان جو شڪار ٿيا، جن ۾ خود آئزڪ نيوٽن به شامل آهي، اهو به ناقابل ترديد آهي. اندازا مختلف آهن پر نيوٽن مبينا طور تي اڄ جي رقم مان 40 ملين پائونڊ وڃائي ڇڏيو. پر اصل ۾ ڇا ٿيو؟

اهو سڀ تڏهن شروع ٿيو جڏهن هڪ برطانوي گڏيل اسٽاڪ ڪمپني جنهن جو نالو ’دي سائوٿ سي ڪمپني‘ 1711ع ۾ پارليامينٽ جي هڪ ايڪٽ ذريعي قائم ڪيو ويو. اها هڪ عوامي ۽ پرائيويٽ پارٽنرشپ هئي جيڪا قومي قرض کي مضبوط ڪرڻ، ڪنٽرول ڪرڻ ۽ گهٽائڻ جي طريقي جي طور تي ٺاهي وئي هئي ۽ برطانيه کي آمريڪا ۾ واپار ۽ منافعو وڌائڻ ۾ مدد ڏيڻ لاء. ان کي ڪرڻ جي قابل ڪرڻ لاء، 1713 ع ۾ ان کي علائقي ۾ واپار جي هڪ هٽي ڏني وئي هئي. هن جو حصو هو asiento، جيڪو اسپينش ۽ پورچوگالي سلطنتن کي آفريقي غلامن جي واپار جي اجازت ڏئي ٿو. غلامن جو واپار گذريل ٻن صدين ۾ تمام گهڻو منافعو بخش ثابت ٿيو هو ۽ ان اسڪيم تي عوام جو وڏو اعتماد هو، جيئن ته غلامن جي منافعي ۾ وڏي پئماني تي اضافو ٿيڻ جي توقع هئي، خاص ڪري جڏهن اسپين جي جانشينيءَ جي جنگ ختم ٿي ۽ واپار دل سان شروع ٿي سگهي ٿو. جيتوڻيڪ اهو بلڪل ان وانگر راند نه ٿيو…

ڏکڻ سمنڊڪمپني انهن کي پيش ڪندي شروع ڪيو جن اسٽاڪ خريد ڪيو هڪ ناقابل اعتماد 6٪ دلچسپي. تنهن هوندي، جڏهن اسپين جي جانشين جي جنگ 1713 ع ۾ Utrecht جي معاهدي سان ختم ٿي وئي، متوقع واپاري ڌماڪو نه ٿيو. ان جي بدران، اسپين صرف برطانيه کي واپار جي محدود مقدار جي اجازت ڏني ۽ اڃا به منافعي جو سيڪڙو ورتو. اسپين غلامن جي درآمد تي پڻ ٽيڪس لڳايو ۽ ٻيڙين جي تعداد تي سخت حدون رکيا جيڪي برطانيه موڪلي سگھن ٿا 'عام واپار' لاءِ، جيڪو ختم ٿي ويو هر سال هڪ واحد جهاز. اهو ممڪن نه هو ته ڪٿي به منافعي جي ويجهو پيدا ٿئي جيڪا سائوٿ سي ڪمپني کي ان کي برقرار رکڻ جي ضرورت هئي.

بهرحال، ڪنگ جارج پاڻ ان کان پوء ڪمپني جي گورنري ورتي. 1718. هن اسٽاڪ کي وڌيڪ وڌايو ڇو ته حڪمران بادشاهه جي توثيق وانگر ڪجهه به اعتماد پيدا نٿو ڪري. ناقابل يقين طور تي، جلد ئي بعد ۾ اسٽاڪ هڪ سو سيڪڙو دلچسپي واپس ڪري رهيا هئا. هي اهو آهي جتي بلبلا ٻرڻ شروع ڪيو، جيئن ته ڪمپني پاڻ اصل ۾ ڪٿي به منافعي جي ويجهو نه هئي ان جو واعدو ڪيو هو. ان جي بدران، اهو صرف پنهنجي اسٽاڪ جي وڌندڙ مقدار ۾ واپار هو. ڪمپني ۾ شامل ماڻهن کي حوصلا افزائي ڪرڻ شروع ڪيو - ۽ ڪجهه حالتن ۾ رشوت - انهن جي دوستن کي اسٽاڪ خريد ڪرڻ لاء اسٽاڪ خريد ڪرڻ لاء قيمت کي وڌيڪ وڌائڻ ۽ مطالبن کي بلند رکڻ لاء.

پوء، 1720 ۾، پارليامينٽ ڏکڻ سمنڊ جي ڪمپني کي اجازت ڏيڻ جي اجازت ڏني. قومي قرض. ڪمپني خريد ڪئي£ 7.5 ملين جي قيمت تي £ 32 ملين قومي قرض. خريداري پڻ ان يقين سان آئي ته قرض تي سود گهٽ رکيو ويندو. اهو خيال هو ته ڪمپني قرض تي سود ادا ڪرڻ لاءِ ڪڏهن به وڌندڙ اسٽاڪ جي وڪرو مان پيدا ٿيندڙ پئسو استعمال ڪندي. يا اڃا بهتر، قرض جي دلچسپي لاء اسٽاڪ کي سڌو سنئون. اسٽاڪ سٺي نموني وڪرو ڪيا ويا ۽ ان جي نتيجي ۾ اعلي ۽ اعلي دلچسپي پيدا ڪئي، اسٽاڪ جي قيمت ۽ طلب کي وڌايو. آگسٽ 1720 تائين اسٽاڪ جي قيمت 1000 پائونڊ تائين پهچي وئي. اهو هڪ خودمختاري چڪر هو، پر جيئن ته، ڪنهن به بامعني بنيادي اصولن جي کوٽ هئي. واپار ڪڏهن به مادي نه ٿيو هو، ۽ ان جي نتيجي ۾ ڪمپني صرف پنهنجو پاڻ کي قرض جي بدلي ۾ واپار ڪندي هئي جيڪا هن خريد ڪئي هئي. 1720، ڪجهه چوندا ته هڪ ناگزير آفت اچي وئي. بلبل ڦاٽي پيو. اسٽاڪ گهٽجي ويو، ڊسمبر تائين £ 124 تائين گهٽجي ويو، انهن جي اونچائي تي 80 سيڪڙو پنهنجي قيمت وڃائي ڇڏيو. سيڙپڪار تباهه ٿي ويا، هزارين ماڻهو گم ٿي ويا، خودڪشي جي واقعن ۾ نمايان اضافو ٿيو ۽ لنڊن جي گهٽين ۾ وڏي غصي ۽ مايوسي ڦهلجي وئي، عوام وضاحت طلب ڪري رهيو هو. بهرحال، نيوٽن پاڻ به ان ’مينيا‘ يا ’هسٽريا‘ جي وضاحت نه ڪري سگهيو، جيڪو آباديءَ تي غالب آيو هو. شايد هن کي پنهنجو انب ياد آيو هوندو. هائوس آف ڪامنز، دانشمندي سان، هڪ تحقيق لاء سڏيو ۽ جڏهن سراسر پيماني تيڪرپشن ۽ رشوت جو پردو ڪڍيو ويو، پارلياماني ۽ مالياتي اسڪينڊل بڻجي ويو. جيتوڻيڪ هرڪو ’گروپ ٿنڪ‘ يا ’قياس جي انماد‘ ڏانهن نهاريو هو. آرڪيبالڊ هچيسن نالي هڪ پمفليٽر شروع کان ئي ان اسڪيم تي سخت تنقيد ڪندو رهيو آهي. هن اسٽاڪ جي اصل قيمت £200 جي لڳ ڀڳ رکي هئي، جيڪا بعد ۾ صحيح ثابت ٿي.

جنهن شخص هن مسئلي کي حل ڪرڻ لاءِ سامهون آيو، اهو ٻيو ڪو به نه هو، پر رابرٽ والپول هو. هن کي خزاني جو چانسلر بڻايو ويو ۽ ان ۾ ڪو شڪ ناهي ته هن جي بحران کي سنڀالڻ هن جي اقتدار ۾ اضافو ڪيو. اهڙي واقعي کي ٻيهر ٿيڻ کان روڪڻ جي ڪوشش ۾، ببل ايڪٽ 1720ع ۾ پارليامينٽ طرفان پاس ڪيو ويو، جنهن ۾ شاهي چارٽر جي مخصوص اجازت کان سواءِ گڏيل اسٽاڪ ڪمپنيون جهڙوڪ سائوٿ سي ڪمپني ٺاهڻ کان منع ڪئي وئي. ڪجهه حد تائين ناقابل يقين حد تائين، ڪمپني پاڻ 1853 تائين واپار ۾ جاري رهي، جيتوڻيڪ بحاليء کان پوء. ’بلبل‘ دوران لڳ ڀڳ 200 ’بلبل‘ ڪمپنيون ٺهي چڪيون هيون، ۽ جڏهن ته انهن مان ڪيتريون ئي اسڪيمون هيون، پر سڀيئي ناڪاري نه هيون. The Royal Exchange and London Assurance اڄ ڏينهن تائين زندهه آهن.

اڄ، ڪيترائي مبصر آهن جيڪي 'Cryptocurrency mania' ۽ سائوٿ Sea Bubble جي وچ ۾ موازنہ ڪن ٿا، ۽ ياد رکو ته، 'بلبل جي پروموٽرن ناممڪن واعدو ڪيو. ”شايد مستقبل جا مورخ هوندااڄ جي مارڪيٽ تي ساڳئي بي اعتمادي سان واپس ڏسڻ جو سبب. وقت ئي ٻڌائيندو.

“بلبلز، روشن هميشه وانگر اميد

ڊيو فينسي – يا صابن مان؛

جيئن روشن ڏکڻ سمنڊ موڪليو ويو

ان جي ڦڦڙن واري عنصر مان!

…

ڏس!—پر حيرت انگيز منهنجو وقت ختم ٿي چڪو آهي —

هاڻي، ڪجهه عظيم پاڻي جي ڦاٽن وانگر،

تپ جي گجگوڙ سان ٽڙيل پکڙيل،

برسٽ، اي بلبل، ڦاٽي پيا!”

- ٿامس مور