દક્ષિણ સમુદ્રનો બબલ કહેવામાં આવે છે: વિશ્વની પ્રથમ નાણાકીય દુર્ઘટના, વિશ્વની પ્રથમ પોન્ઝી યોજના, અનુમાનની ઘેલછા અને જ્યારે લોકો 'જૂથ વિચાર'નો શિકાર બને ત્યારે શું થઈ શકે તેનું વિનાશક ઉદાહરણ. તે એક આપત્તિજનક નાણાકીય દુર્ઘટના હતી તેમાં કોઈ શંકા નથી અને તે સમયના કેટલાક મહાન ચિંતકો, જેમાં આઈઝેક ન્યૂટન પોતે પણ સામેલ હતા, તે પણ અકાટ્ય છે. અંદાજો બદલાય છે પરંતુ ન્યૂટને આ યોજનામાં આજના £40 મિલિયન જેટલા નાણાં ગુમાવ્યા હોવાના અહેવાલ છે. પરંતુ વાસ્તવમાં શું થયું?

આ બધું ત્યારે શરૂ થયું જ્યારે ‘ધ સાઉથ સી કંપની’ નામની બ્રિટિશ જોઈન્ટ સ્ટોક કંપનીની સ્થાપના 1711માં સંસદના કાયદા દ્વારા કરવામાં આવી હતી. તે એક જાહેર અને ખાનગી ભાગીદારી હતી જે રાષ્ટ્રીય દેવાને એકીકૃત કરવા, નિયંત્રિત કરવા અને ઘટાડવાના માર્ગ તરીકે અને બ્રિટનને અમેરિકામાં તેનો વેપાર અને નફો વધારવામાં મદદ કરવા માટે બનાવવામાં આવી હતી. આ કરવા માટે તેને સક્ષમ કરવા માટે, 1713 માં તેને પ્રદેશમાં વેપાર ઈજારો આપવામાં આવ્યો. આનો એક ભાગ હતો એસિએન્ટો, જેણે સ્પેનિશ અને પોર્ટુગીઝ સામ્રાજ્યોને આફ્રિકન ગુલામોના વેપારની મંજૂરી આપી હતી. પાછલી બે સદીઓમાં ગુલામોનો વેપાર ખૂબ જ નફાકારક સાબિત થયો હતો અને આ યોજનામાં લોકોનો ભારે વિશ્વાસ હતો, કારણ કે ઘણા ગુલામોના નફામાં નાટકીય રીતે વધારો થવાની ધારણા હતી, ખાસ કરીને જ્યારે સ્પેનિશ ઉત્તરાધિકારનું યુદ્ધ સમાપ્ત થયું અને વેપાર ઉત્સાહપૂર્વક શરૂ થઈ શકે. જો કે તે તેના જેવું બિલકુલ ચાલ્યું ન હતું…

દક્ષિણ સમુદ્રકંપનીએ સ્ટોક ખરીદનારાઓને અકલ્પનીય 6% વ્યાજ ઓફર કરીને શરૂઆત કરી. જો કે, જ્યારે સ્પેનિશ ઉત્તરાધિકારનું યુદ્ધ 1713 માં યુટ્રેક્ટની સંધિ સાથે સમાપ્ત થયું, ત્યારે અપેક્ષિત વેપાર વિસ્ફોટ થયો ન હતો. તેના બદલે, સ્પેને માત્ર બ્રિટનને મર્યાદિત પ્રમાણમાં વેપાર કરવાની મંજૂરી આપી અને નફાની ટકાવારી પણ લીધી. સ્પેને ગુલામોની આયાત પર પણ કર લાદ્યો અને બ્રિટન 'સામાન્ય વેપાર' માટે મોકલી શકે તેવા જહાજોની સંખ્યા પર કડક મર્યાદા મૂકી, જે દર વર્ષે એક જ જહાજ તરીકે સમાપ્ત થઈ. સાઉથ સી કંપનીએ તેને ટકાવી રાખવા માટે જરૂરી નફો મેળવવો તે ક્યાંય પણ અસંભવિત હતું.

જોકે, કિંગ જ્યોર્જે પોતે પછી કંપનીનું ગવર્નરપદ સંભાળ્યું. 1718. આનાથી શેરમાં વધુ વધારો થયો કારણ કે શાસક રાજાના સમર્થનની જેમ કોઈ પણ વસ્તુ આત્મવિશ્વાસ પેદા કરતી નથી. અવિશ્વસનીય રીતે, પછી તરત જ સ્ટોક્સ સો ટકા વ્યાજ પરત કરી રહ્યા હતા. આ તે છે જ્યાં પરપોટો ધ્રૂજવા લાગ્યો, કારણ કે કંપની પોતે ખરેખર વચન આપેલા નફાની નજીક ક્યાંય પણ કમાતી ન હતી. તેના બદલે, તે ફક્ત તેના પોતાના સ્ટોકની વધતી જતી રકમમાં વેપાર કરી રહ્યો હતો. કંપની સાથે સંકળાયેલા લોકોએ પ્રોત્સાહિત કરવાનું શરૂ કર્યું - અને કેટલાક કિસ્સાઓમાં લાંચ આપી - તેમના મિત્રોને વધુ ભાવ વધારવા અને માંગને વધુ રાખવા માટે સ્ટોક ખરીદવા માટે.

પછી, 1720 માં, સંસદે સાઉથ સી કંપનીને સત્તા સંભાળવાની મંજૂરી આપી. રાષ્ટ્રીય દેવું. કંપનીએ ખરીદી હતી£7.5 મિલિયનના ખર્ચે £32 મિલિયનનું રાષ્ટ્રીય દેવું. આ ખરીદી એવી ખાતરી સાથે પણ આવી હતી કે દેવા પરનું વ્યાજ ઓછું રાખવામાં આવશે. વિચાર એવો હતો કે કંપની સતત વધતા શેરના વેચાણથી પેદા થતા નાણાંનો ઉપયોગ દેવું પર વ્યાજ ચૂકવવા માટે કરશે. અથવા હજી વધુ સારું, દેવાના વ્યાજ માટે સીધા જ શેરોની અદલાબદલી કરો. સ્ટોક્સ સારી રીતે વેચાયા અને બદલામાં ઊંચા અને ઊંચા વ્યાજ પેદા થયા, જેનાથી શેરોની કિંમત અને માંગમાં વધારો થયો. ઓગસ્ટ 1720 સુધીમાં શેરનો ભાવ £1000ને સ્પર્શી ગયો. તે એક સ્વ-શાશ્વત ચક્ર હતું, પરંતુ જેમ કે, તેમાં કોઈ અર્થપૂર્ણ મૂળભૂત બાબતોનો અભાવ હતો. વેપાર ક્યારેય સાકાર થયો ન હતો, અને બદલામાં કંપનીએ ખરીદેલ દેવું સામે જ વેપાર કરી રહ્યો હતો.

પછી સપ્ટેમ્બરમાં 1720, કેટલાક કહેશે કે અનિવાર્ય આપત્તિ આવી. પરપોટો ફૂટ્યો. સ્ટોક્સ ઘટીને, ડિસેમ્બર સુધીમાં મામૂલી £124 પર આવી ગયો, અને તેમની ઊંચાઈએ તેમનું મૂલ્ય 80% ગુમાવ્યું. રોકાણકારો બરબાદ થઈ ગયા હતા, લોકોએ હજારો ગુમાવ્યા હતા, આત્મહત્યામાં નોંધપાત્ર વધારો થયો હતો અને લંડનની શેરીઓમાં વ્યાપક ગુસ્સો અને અસંતોષ હતો અને લોકો ખુલાસાની માંગ કરી રહ્યા હતા. જો કે, ન્યૂટન પોતે પણ ‘મેનિયા’ અથવા ‘હિસ્ટીરિયા’ને સમજાવી શક્યા ન હતા જેણે વસ્તીને કાબુમાં લીધી હતી. કદાચ તેને તેનું સફરજન યાદ આવ્યુ હશે. હાઉસ ઓફ કોમન્સ, સમજદારીપૂર્વક, તપાસ માટે બોલાવવામાં આવે છે અને જ્યારે તીવ્ર સ્કેલભ્રષ્ટાચાર અને લાંચનો પર્દાફાશ થયો, તે સંસદીય અને નાણાકીય કૌભાંડ બની ગયું. જોકે દરેક જણ 'જૂથ વિચાર' અથવા 'સટ્ટાખોરીની ઘેલછા'નો ભોગ બન્યો ન હતો. આર્ચીબાલ્ડ હચેસન નામના એક અવાજવાળા પેમ્ફલેટર શરૂઆતથી જ આ યોજનાની અત્યંત ટીકા કરતા હતા. તેણે સ્ટોકનું વાસ્તવિક મૂલ્ય આશરે £200 રાખ્યું હતું, જે પાછળથી લગભગ બરાબર હોવાનું બહાર આવ્યું.

જે વ્યક્તિ આ મુદ્દાને ઉકેલવા માટે સામે આવી તે અન્ય કોઈ નહીં પણ રોબર્ટ વોલપોલ હતા. તેમને ખજાનાના ચાન્સેલર બનાવવામાં આવ્યા હતા અને તેમાં કોઈ શંકા નથી કે તેમની કટોકટીનું સંચાલન તેમના સત્તાના ઉદયમાં ફાળો આપે છે. આવી ઘટનાને ફરીથી બનતી અટકાવવાના પ્રયાસરૂપે, 1720માં સંસદ દ્વારા બબલ એક્ટ પસાર કરવામાં આવ્યો હતો. આનાથી શાહી ચાર્ટરની ચોક્કસ પરવાનગી વિના સાઉથ સી કંપની જેવી સંયુક્ત-સ્ટોક કંપનીઓ બનાવવા પર પ્રતિબંધ મૂકવામાં આવ્યો હતો. કંઈક અંશે અદ્ભુત રીતે, કંપની પોતે 1853 સુધી વેપારમાં ચાલુ રહી, જોકે પુનઃરચના પછી. 'બબલ' દરમિયાન લગભગ 200 'બબલ' કંપનીઓ બનાવવામાં આવી હતી, અને તેમાંથી ઘણી બધી કૌભાંડો હતી, પરંતુ બધી જ ખરાબ ન હતી. રોયલ એક્સચેન્જ અને લંડન એશ્યોરન્સ આજ સુધી ટકી રહ્યા છે.

આજે, 'ક્રિપ્ટોકરન્સી મેનિયા' અને સાઉથ સી બબલ વચ્ચે સરખામણી કરતા ઘણા ટીકાકારો છે અને નોંધ કરો કે, 'બબલના પ્રમોટર્સે અશક્ય વચનો આપ્યા હતા. ' કદાચ ભવિષ્યના ઇતિહાસકારો પાસે હશેઆજના બજાર પર સમાન અવિશ્વસનીયતા સાથે પાછા જોવાનું કારણ. ફક્ત સમય જ કહેશે.

“બબલ્સ, હંમેશાની જેમ તેજસ્વી હોપ

ફેન્સી - અથવા સાબુથી દોર્યું;

દક્ષિણ સમુદ્રે મોકલેલા પહેલાની જેમ તેજસ્વી

તેના ફેણવાળા તત્વમાંથી!

…

જુઓ!—પરંતુ માનો મારો સમય પૂરો થઈ ગયો છે —

હવે, કેટલાક મહાન પાણી-સ્પાઉટની જેમ,

તોપના ગડગડાટથી વિખેરાઈ ગયું,

ફાટે, યે પરપોટા, ફૂટી જાઓ!”

— થોમસ મૂરે