द साउथ सी बबल भनिन्छ: संसारको पहिलो वित्तीय दुर्घटना, संसारको पहिलो पोन्जी योजना, अनुमान उन्माद र मानिसहरू 'समूह सोच' को शिकार हुँदा के हुन सक्छ भन्ने एक विनाशकारी उदाहरण। यो एक विनाशकारी वित्तीय दुर्घटना थियो भन्ने कुरामा कुनै शङ्का छैन र आइज्याक न्युटन आफैं लगायत त्यस समयका केही महान विचारकहरू पनि यसमा अकाट्य छन्। अनुमान फरक फरक छ तर न्यूटनले योजनामा ​​आजको पैसाको £40 मिलियन जति गुमायो। तर वास्तवमा के भयो?

यो सबै सुरु भयो जब ब्रिटिश संयुक्त स्टक कम्पनी 'द साउथ सी कम्पनी' भनिन्छ 1711 मा संसदको एक अधिनियम द्वारा स्थापित भयो। यो एक सार्वजनिक र निजी साझेदारी थियो जुन राष्ट्रिय ऋणलाई सुदृढ गर्ने, नियन्त्रण गर्ने र घटाउने र बेलायतलाई अमेरिकामा आफ्नो व्यापार र नाफा बढाउन मद्दत गर्ने तरिकाको रूपमा डिजाइन गरिएको थियो। यसलाई यो गर्न सक्षम गर्न, 1713 मा यो क्षेत्रमा एक व्यापारिक एकाधिकार प्रदान गरिएको थियो। यसको अंश थियो asiento, जसले स्पेनी र पोर्तुगाली साम्राज्यहरूलाई अफ्रिकी दासहरूको व्यापार गर्न अनुमति दिएको थियो। दास व्यापार अघिल्लो दुई शताब्दीहरूमा धेरै लाभदायक साबित भएको थियो र योजनामा ​​ठूलो सार्वजनिक विश्वास थियो, धेरैले अपेक्षा गरेका दास नाफाहरू नाटकीय रूपमा वृद्धि हुने अपेक्षा गरिएको थियो, विशेष गरी जब स्पेनी उत्तराधिकारको युद्ध समाप्त भयो र व्यापार बृद्धिमा सुरु हुन सक्छ। यद्यपि यो त्यो जस्तो खेल्न सकेन...

द दक्षिणी सागरकम्पनीले स्टक खरिद गर्नेहरूलाई अविश्वसनीय 6% ब्याज प्रदान गरेर सुरु गर्यो। यद्यपि, जब स्पेनी उत्तराधिकारको युद्ध 1713 मा उट्रेचको सन्धिको साथ समाप्त भयो, अपेक्षित व्यापार विस्फोट भएन। यसको सट्टा, स्पेनले बेलायतलाई सीमित मात्रामा व्यापार गर्न अनुमति दियो र नाफाको प्रतिशत पनि लियो। स्पेनले दासहरूको आयातमा पनि कर लगायो र बेलायतले 'सामान्य व्यापार' को लागि पठाउन सक्ने जहाजहरूको संख्यामा कडा सीमा राख्यो, जुन प्रति वर्ष एउटै जहाजको रूपमा समाप्त भयो। यसले साउथ सी कम्पनीलाई कायम राख्न आवश्यक पर्ने नाफाको नजिक कतै पनि उत्पन्न गर्ने सम्भावना थिएन।

यद्यपि, राजा जर्ज आफैंले त्यसपछि कम्पनीको गभर्नर पद ग्रहण गरे। 1718. यसले स्टकलाई थप बढायो किनकि शासक राजाको समर्थनजस्तो कुनै पनि कुराले विश्वास पैदा गर्दैन। अविश्वसनीय रूपमा, चाँडै पछि स्टकहरू शत प्रतिशत ब्याज फिर्ता गर्दै थिए। कम्पनी आफैंले वाचा गरेको मुनाफाको नजिक कतै पनि कमाउन नसकेकोले बुलबुले डगमगाउन थाल्यो। यसको सट्टा, यो केवल यसको आफ्नै स्टक को मात्रा मा व्यापार थियो। कम्पनीमा संलग्न व्यक्तिहरूले मूल्य बढाउन र माग उच्च राख्नका लागि स्टक किन्नका लागि आफ्ना साथीहरूलाई प्रोत्साहन दिन थाले - र केही अवस्थामा घूस दिए। राष्ट्रिय ऋण। कम्पनीले खरिद गरेको हो£7.5 मिलियनको लागतमा £ 32 मिलियन राष्ट्रिय ऋण। ऋणको व्याज न्यून रहने आश्वासनका साथ पनि खरिद गरिएको हो । कम्पनीले लगातार बढ्दो स्टक बिक्रीबाट उत्पन्न हुने पैसा ऋणको ब्याज तिर्न प्रयोग गर्ने विचार थियो। वा अझ राम्रो, ऋण ब्याजको लागि स्टकहरू सीधा स्वैप गर्नुहोस्। स्टकहरू राम्रोसँग बिक्यो र फलस्वरूप उच्च र उच्च ब्याज उत्पन्न भयो, स्टकको मूल्य र माग बढ्यो। अगस्ट 1720 सम्ममा स्टकको मूल्यले आँखा चिम्लाउने £ 1000 मा पुग्यो। यो एक आत्म-स्थायी चक्र थियो, तर जस्तै, कुनै पनि अर्थपूर्ण आधारभूतहरूको अभाव थियो। व्यापार कहिल्यै साकार भएको थिएन, र फलस्वरूप कम्पनीले आफूले किनेको ऋणको विरुद्धमा व्यापार मात्र गरिरहेको थियो।

तब सेप्टेम्बरमा 1720, कोहीले एक अपरिहार्य प्रकोप मारे भन्नुहुन्छ। बबल फुट्यो। स्टकहरू डिसेम्बर सम्ममा £ 124 मा घट्यो, तिनीहरूको उचाइमा तिनीहरूको मूल्यको 80% गुमायो। लगानीकर्ताहरू बर्बाद भएका थिए, मानिसहरूले हजारौं गुमाएका थिए, आत्महत्याहरूमा उल्लेखनीय वृद्धि भएको थियो र लन्डनका सडकहरूमा व्यापक क्रोध र असन्तुष्टि थियो जसको जनताले स्पष्टीकरण माग्दै थिए। तर, न्युटन आफैंले पनि जनसङ्ख्यालाई जितेको ‘मेनिया’ वा ‘हिस्टेरिया’ भनेर व्याख्या गर्न सकेनन्। सायद उसले आफ्नो स्याउ सम्झेको हुनुपर्छ। हाउस अफ कमन्सले, बुद्धिमानीपूर्वक, अनुसन्धानको लागि आह्वान गर्‍यो र जब सरासर स्केलभ्रष्टाचार र घूसखोरीको पर्दाफास भयो, संसदीय र आर्थिक घोटाला भयो । यद्यपि सबैजना 'समूह सोच' वा 'सट्टा उन्माद' को शिकार भएका थिएनन्। आर्किबाल्ड हचेसनको नामको एक मुखर पाम्फ्लेटरले सुरुदेखि नै योजनाको अत्यन्तै आलोचना गरेको थियो। उनले स्टकको वास्तविक मूल्य लगभग £ 200 राखेका थिए, जुन पछि लगभग सही सावित भयो।

समस्यालाई हल गर्न अगाडि आएका व्यक्ति रोबर्ट वाल्पोल बाहेक अरू कोही थिएनन्। उहाँलाई कोषको कुलपति बनाइयो र उहाँको सङ्कटको ह्यान्डलिङले उहाँको शक्तिको उदयमा योगदान पुर्यायो भन्ने कुरामा कुनै शङ्का छैन। यस्तो घटना दोहोरिन नदिनको प्रयासमा, बबल ऐन १७२० मा संसदले पारित गरेको थियो। यसले शाही चार्टरको विशेष अनुमति बिना साउथ सी कम्पनी जस्ता संयुक्त स्टक कम्पनीहरू सिर्जना गर्न निषेध गर्यो। केही हदसम्म अविश्वसनीय रूपमा, कम्पनी आफैंले 1853 सम्म व्यापारमा जारी राख्यो, यद्यपि पुनर्संरचना पछि। ‘बबल’ को समयमा करिब २०० ‘बबल’ कम्पनीहरू सिर्जना भएका थिए र तीमध्ये धेरै घोटाला भए पनि सबै नराम्रा थिएनन्। रोयल एक्सचेन्ज र लन्डन एस्योरेन्स आजसम्म जीवित छन्।

आज, 'क्रिप्टोकरेन्सी उन्माद' र साउथ सी बबल बीचको तुलना गर्ने धेरै टिप्पणीकारहरू छन्, र नोट गर्नुहोस् कि, 'बबलका प्रवर्द्धकहरूले असम्भव प्रतिज्ञाहरू गरे। ' सायद भविष्यका इतिहासकारहरूले पाउनेछन्आजको बजारमा समान अविश्वासको साथ फर्केर हेर्नको लागि कारण। समयले मात्र बताउनेछ।

“बुलबुले, सधैंको आशा जस्तै उज्यालो

फ्यान्सीबाट कोरिएको - वा साबुनबाट;

जस्तै उज्यालो दक्षिण सागरले पठाएको थियो

यसको फेलादार तत्वबाट!

…

हेर्नुहोस्!—तर मेरो समय सकियो —

अब, केही उत्कृष्ट पानीको टुक्रा जस्तै,

तोपको गर्जनले छर्यो,

फट, हे बुलबुले, फुटेर फाट!”

— थोमस मूर